Vàng và USD: quan hệ nghịch chiều và DXY

Vàng được định giá bằng USD

Trên thị trường quốc tế, giá vàng được niêm yết bằng đô la Mỹ cho mỗi ounce troy. Ký hiệu thường gặp là XAUUSD: XAU là vàng, USD là đồng tiền định giá. Cách quy đổi ounce sang lượng, chỉ, gram có ở trang Ounce, lượng, chỉ, gram.

Vì giá vàng được tính bằng USD, mọi thay đổi trong giá trị của đồng USD đều tác động trực tiếp lên con số giá vàng. Trang này không hiển thị giá vàng trực tiếp. Nếu cần tính toán, bạn có thể dùng công cụ tính toán với giá do bạn tự nhập.

Lãi suất thực giảm, hoặc nỗi sợ trên thị trường tăng.
Nắm giữ vàng, loại tài sản không trả lãi, tốn ít thu nhập bị bỏ lỡ hơn.
Nhu cầu vàng như một nơi lưu giữ giá trị tăng lên; đô la Mỹ yếu đi càng thúc đẩy thêm.
Giá vàng có xu hướng tăng; lãi suất thực cao hơn và đô la mạnh thường đẩy theo chiều ngược lại.

Những yếu tố thường làm giá vàng biến động. Đây là phản ứng đầu tiên thường gặp, không phải quy luật: khi tin đã được kỳ vọng từ trước, giá có thể gần như không biến động hoặc đi ngược lại.

Chỉ số DXY là gì

Chỉ số DXY (US Dollar Index) đo giá trị của USD so với một rổ các đồng tiền lớn. Đồng euro chiếm tỷ trọng lớn nhất, sau đó là yên Nhật, bảng Anh và một số đồng tiền khác. Khi DXY tăng, USD mạnh lên so với rổ tiền này. Khi DXY giảm, USD yếu đi.

Trader thường đặt biểu đồ DXY cạnh biểu đồ XAUUSD để xem sức mạnh của USD đang hỗ trợ hay gây áp lực lên giá vàng.

Vì sao USD tăng thì vàng thường giảm

Có ba lý do chính:

Hiệu ứng quy đổi. Khi USD mạnh lên, cần ít USD hơn để mua cùng một lượng vàng, nên giá vàng tính bằng USD có xu hướng giảm. Với người mua dùng đồng tiền khác, vàng trở nên đắt hơn, nên nhu cầu có thể giảm.
Lãi suất thực. Lãi suất thực là lãi suất danh nghĩa trừ lạm phát. Vàng không trả lãi, nên khi lãi suất thực của Mỹ tăng, việc giữ vàng tốn chi phí cơ hội lớn hơn. Lãi suất thực tăng thường cũng làm USD mạnh lên. Hai tác động này cộng lại khiến vàng chịu áp lực.
Dòng vốn. Khi nhà đầu tư chuyển vốn vào tài sản bằng USD như trái phiếu Mỹ, nhu cầu USD tăng và một phần vốn rời khỏi vàng.

Chiều ngược lại cũng đúng: USD yếu và lãi suất thực giảm thường là môi trường thuận lợi hơn cho vàng. Bạn có thể đọc thêm về các yếu tố tạo giá ở Giá vàng hình thành thế nào.

Khi nào quan hệ nghịch chiều bị phá vỡ

Quan hệ này là xu hướng thống kê, không phải quy luật cố định. Mức tương quan thay đổi theo từng giai đoạn. Có những lúc vàng và USD cùng tăng hoặc cùng giảm:

Khủng hoảng và hoảng loạn thị trường. Khi rủi ro tăng mạnh, nhà đầu tư tìm đến cả USD lẫn vàng như tài sản trú ẩn, nên cả hai có thể cùng tăng.
Ngân hàng trung ương mua vàng. Nhu cầu mua dự trữ lớn của các ngân hàng trung ương có thể đẩy giá vàng lên dù USD mạnh. Xem Ngân hàng trung ương mua vàng.
Lo ngại lạm phát. Khi thị trường lo lạm phát kéo dài, vàng có thể tăng cùng USD nếu lãi suất thực vẫn thấp. Xem Vàng và lạm phát.
Rủi ro địa chính trị. Xung đột hay trừng phạt tài chính có thể làm tăng nhu cầu vàng độc lập với USD.
Cung cầu vật chất. Nhu cầu trang sức, vàng miếng ở các thị trường châu Á hoặc thay đổi nguồn cung từ mỏ có thể lấn át tác động của tỷ giá.
DXY không phản ánh hết. DXY nặng về euro. USD có thể tăng so với euro nhưng giảm so với các đồng tiền khác, nên DXY không phải lúc nào cũng phản ánh sức mạnh chung của USD.

Vì vậy, DXY chỉ là một yếu tố trong phân tích cơ bản, không phải công cụ dự báo độc lập.

Ý nghĩa với người Việt Nam

Giá vàng trong nước tính bằng VND, nên chịu thêm tác động của tỷ giá USD/VND. Khi USD tăng so với VND, giá vàng quy đổi trong nước có thể không giảm dù giá vàng thế giới giảm. Ngoài ra, vàng miếng trong nước có thể chênh lệch đáng kể so với giá thế giới quy đổi.

Xem thêm Vàng Việt Nam, Tỷ giá trung tâm và Lãi suất & kinh tế VN.

Lưu ý khi dùng quan hệ này để giao dịch

Quan hệ vàng và USD giúp hiểu bối cảnh thị trường, không phải tín hiệu mua hay bán. Giao dịch CFD vàng có đòn bẩy có thể làm mất tiền rất nhanh, kể cả khi phân tích đúng hướng nhưng sai thời điểm.

Về pháp lý, cơ quan quản lý Việt Nam cho biết: NHNN: không có sàn Forex nào được cấp phép tại Việt Nam; giao dịch trên các sàn này có thể bị coi là vi phạm pháp luật. Ngoài ra, NHNN: nhà đầu tư trên sàn Forex tiếp tay cho hành vi vi phạm và không được pháp luật bảo vệ nếu bị thua lỗ. Hãy đọc Pháp lý và an toàn và Quản lý rủi ro trước khi quyết định.

Câu hỏi thường gặp

Vàng và USD có luôn đi ngược chiều nhau không?

Không. Đây chỉ là xu hướng phổ biến. Trong khủng hoảng hoặc khi ngân hàng trung ương mua vàng mạnh, hai tài sản này có thể cùng tăng.

Chỉ số DXY tăng có nghĩa là giá vàng sẽ giảm?

Không chắc chắn. DXY tăng tạo áp lực lên vàng, nhưng lãi suất thực, nhu cầu trú ẩn và cung cầu vật chất có thể quan trọng hơn trong từng giai đoạn.

Vì sao USD tăng vàng giảm?

Vì vàng được định giá bằng USD. USD mạnh khiến vàng đắt hơn với người dùng đồng tiền khác. Lãi suất thực cao cũng làm tăng chi phí cơ hội của việc giữ vàng.

Giá vàng trong nước có theo sát giá vàng thế giới và đô la Mỹ không?

Có liên quan nhưng không theo sát hoàn toàn. Tỷ giá USD/VND và cung cầu trong nước tạo ra chênh lệch.

Trang này có giá vàng trực tiếp không?

Không. Hãy xem giá tại nguồn chính thức hoặc tự nhập giá vào công cụ tính toán.

Vàng và USD: quan hệ nghịch chiều và khi nào nó bị phá vỡ