Mùa báo cáo thu nhập (earnings season)

Mùa báo cáo thu nhập là gì

Mùa báo cáo thu nhập (tiếng Anh: earnings season) là giai đoạn kéo dài vài tuần sau khi mỗi quý kết thúc. Trong giai đoạn này, phần lớn công ty niêm yết lớn công bố báo cáo lợi nhuận quý. Các ngân hàng lớn thường công bố trước, sau đó đến công ty công nghệ, tiêu dùng, công nghiệp và năng lượng.

Vì nhiều công ty lớn nằm trong các chỉ số như Dow Jones, US100 hay NAS100, kết quả của họ ảnh hưởng đến cổ phiếu riêng lẻ và cả chỉ số. Xem thêm về cấu trúc chỉ số tại Chỉ số chứng khoán và Điều gì tác động chỉ số chứng khoán.

Báo cáo lợi nhuận quý gồm những gì

Thị trường thường tập trung vào các mục sau:

• Doanh thu (revenue): tổng tiền công ty thu được trong quý.
• EPS (earnings per share, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu): lợi nhuận ròng chia cho số cổ phiếu đang lưu hành.
• Biên lợi nhuận (margin): phần doanh thu còn lại sau chi phí, cho thấy công ty kiểm soát chi phí ra sao.
• Hướng dẫn kết quả (guidance): dự kiến của chính ban lãnh đạo cho quý hoặc năm tới. Đây là guidance của doanh nghiệp, khác với forward guidance của ngân hàng trung ương.
• Cuộc gọi với nhà phân tích (earnings call): ban lãnh đạo bình luận kết quả và trả lời câu hỏi. Giá có thể biến động mạnh trong lúc gọi.

Doanh nghiệp Việt Nam cũng công bố báo cáo tài chính theo quý. Xem Chứng khoán Việt Nam.

Lấy lịch công bố ở đâu

Ngày công bố cần lấy từ nguồn chính thức, không dựa vào tin đồn:

• Trang quan hệ nhà đầu tư (Investor Relations) của từng công ty: nơi công ty thông báo ngày, giờ công bố và lịch earnings call.
• Thông báo của công ty gửi sở giao dịch nơi cổ phiếu niêm yết.
• Lịch thu nhập trên các nền tảng dữ liệu tổng hợp lại từ các nguồn trên. Nên đối chiếu với trang của công ty, vì ngày có thể thay đổi.

Lưu ý thời điểm: công ty Mỹ thường công bố trước giờ mở cửa hoặc sau giờ đóng cửa phiên chính, nên phản ứng giá lớn thường xảy ra ngoài phiên. Lịch thu nhập nên được đọc cùng lịch kinh tế, vì dữ liệu vĩ mô cũng có thể ra cùng tuần. Xem Cách đọc lịch kinh tế.

Mọi số liệu kết quả nên lấy từ báo cáo gốc của công ty, không lấy từ bài bình luận.

Thị trường thường phản ứng thế nào

Giá phản ứng với chênh lệch giữa kết quả và kỳ vọng, không phải với con số tuyệt đối. Kỳ vọng là mức đồng thuận (consensus) mà các nhà phân tích dự báo trước đó. Cơ chế này được trình bày tại Tin kỳ vọng và bất ngờ.

Những kiểu phản ứng thường gặp:

• Kết quả tốt nhưng guidance yếu: giá vẫn có thể giảm, vì thị trường định giá tương lai.
• Kết quả đúng kỳ vọng: giá có thể ít thay đổi, vì thông tin đã nằm sẵn trong giá.
• Lan sang cùng ngành: kết quả của một công ty lớn có thể kéo theo các công ty cùng lĩnh vực.
• Tác động lên chỉ số: chỉ số có tỷ trọng lớn ở vài công ty công nghệ như US100 nhạy với kết quả của nhóm này. Xem USTEC (US100) và Nasdaq-100.
• Tâm lý chung: một chuỗi kết quả bất ngờ có thể làm thay đổi trạng thái risk-on và risk-off.

Các kiểu trên chỉ là xu hướng thường thấy, không phải quy luật. Cùng một kết quả có thể dẫn đến phản ứng ngược nhau tùy bối cảnh.

Rủi ro gap với CFD chỉ số

CFD chỉ số là hợp đồng chênh lệch theo giá của một chỉ số chứng khoán. Người giao dịch không sở hữu cổ phiếu, chỉ hưởng lãi hoặc chịu lỗ theo biến động giá.

Gap là khoảng trống giá khi giá mở phiên khác hẳn giá đóng phiên trước, không có giao dịch ở giữa. Quanh mùa báo cáo thu nhập, gap dễ xảy ra vì kết quả ra ngoài phiên chính.

Gap có thể gây ra các hệ quả sau:

• Lệnh dừng lỗ (stop loss) có thể khớp ở giá xấu hơn mức đã đặt (gọi là trượt giá).
• Spread giãn rộng quanh thời điểm công bố và lúc mở phiên.
• Mức ký quỹ (margin, tiền đặt cọc để giữ vị thế) có thể giảm nhanh. Nếu giảm xuống dưới ngưỡng, vị thế có thể bị đóng tự động (stop-out).

Giao dịch CFD và forex có đòn bẩy có thể làm mất tiền rất nhanh, kể cả nhiều hơn dự tính khi có gap. Hãy đọc Quản lý rủi ro trước khi giữ vị thế qua ngày công bố.

Lưu ý pháp lý tại Việt Nam

Về các sàn Forex nước ngoài: NHNN: không có sàn Forex nào được cấp phép tại Việt Nam; giao dịch trên các sàn này có thể bị coi là vi phạm pháp luật. Ngoài ra, NHNN: nhà đầu tư trên sàn Forex tiếp tay cho hành vi vi phạm và không được pháp luật bảo vệ nếu bị thua lỗ. Chi tiết xem tại Pháp lý và an toàn.

Câu hỏi thường gặp

Mùa báo cáo thu nhập diễn ra khi nào?

Mỗi quý có một mùa, bắt đầu vài tuần sau khi quý kết thúc. Ngày cụ thể của từng công ty cần xem trên trang quan hệ nhà đầu tư của công ty đó.

EPS là gì?

EPS là lợi nhuận ròng chia cho số cổ phiếu đang lưu hành. Thị trường so sánh EPS thực tế với mức kỳ vọng của nhà phân tích.

Vì sao kết quả tốt mà giá vẫn giảm?

Giá đã phản ánh kỳ vọng từ trước. Nếu kết quả không vượt kỳ vọng hoặc guidance yếu, giá vẫn có thể giảm.

Báo cáo của một công ty có làm chỉ số biến động không?

Có thể, nếu công ty đó chiếm tỷ trọng lớn trong chỉ số hoặc kết quả làm thay đổi kỳ vọng về cả ngành.

Lệnh dừng lỗ có bảo vệ hoàn toàn khi có gap không?

Không. Khi có gap, lệnh dừng lỗ có thể khớp ở giá xấu hơn mức đã đặt.

Lấy số liệu kết quả từ đâu cho chính xác?

Từ báo cáo gốc và thông cáo của công ty trên trang quan hệ nhà đầu tư, hoặc từ thông báo gửi sở giao dịch nơi cổ phiếu niêm yết.