Exposure là gì? Mức độ phơi nhiễm rủi ro

Exposure là gì

Exposure (mức độ phơi nhiễm rủi ro) là tổng giá trị thị trường của vị thế mà bạn đang nắm giữ, tức phần tiền sẽ tăng hoặc giảm theo biến động giá.

Exposure khác với ký quỹ (margin). Ký quỹ là khoản tiền bị giữ lại để mở lệnh. Exposure là giá trị danh nghĩa của toàn bộ vị thế. Với đòn bẩy, exposure lớn hơn nhiều so với ký quỹ. Vì vậy giao dịch CFD và forex có đòn bẩy có thể làm mất tiền rất nhanh.

Đòn bẩy chỉ thay đổi số margin được giữ lại để mở vị thế. Vị thế, giá trị pip và mức lỗ có thể xảy ra vẫn không đổi. Ví dụ minh họa: số liệu tự đặt ra để học, không phải giá thực hay điều kiện của sàn.

Cách tính và ví dụ

Công thức cơ bản cho một vị thế:

Exposure = khối lượng (lot) × quy mô hợp đồng × giá hiện tại

Bạn có thể xem quy mô hợp đồng để biết một lot tương ứng với bao nhiêu đơn vị tài sản.

Ví dụ giả định: một trader mở lệnh mua XAUUSD. Exposure bằng số ounce vàng mà khối lượng lệnh đại diện, nhân với giá vàng hiện tại. Kết quả tính bằng USD. Ký quỹ cần cho lệnh này chỉ bằng exposure chia cho mức đòn bẩy. Khi giá vàng giảm, khoản lỗ được tính trên toàn bộ exposure, không phải trên phần ký quỹ.

Để nhập số liệu cụ thể, hãy dùng các máy tính tại Công cụ tính toán.

Nếu tài khoản dùng đơn vị tiền khác với đồng tiền định giá của sản phẩm, exposure phải được quy đổi theo tỷ giá. Phần quy đổi này cũng tạo thêm rủi ro tỷ giá. Xem thêm tiền tệ tài khoản.

Định nghĩa chính xác và các trường hợp đặc biệt

Gross và net exposure. Gross exposure là tổng giá trị các vị thế mua và bán cộng lại, không bù trừ. Net exposure là phần chênh lệch giữa vị thế mua và vị thế bán. Một lệnh mua và một lệnh bán cùng mã có net exposure gần bằng không, nhưng gross exposure vẫn lớn. Bạn vẫn phải trả spread và swap cho cả hai lệnh.
Exposure theo đồng tiền. Lệnh mua EUR/USD và lệnh mua EUR/GBP đều làm tăng exposure với EUR. Khi các cặp có tương quan cao, rủi ro dồn về cùng một hướng.
Delta-adjusted exposure. Với quyền chọn, exposure thường được tính bằng giá trị danh nghĩa nhân với delta.
Beta-adjusted exposure. Với cổ phiếu và chỉ số, exposure có thể được điều chỉnh theo hệ số Beta so với thị trường chung.
Exposure không phải là mức lỗ tối đa đã được giới hạn. Lệnh dừng lỗ có thể khớp ở giá xấu hơn khi giá nhảy khoảng trống (gap). Xem thêm fat tails và tail risk.
Counterparty exposure. Đây là phần rủi ro phát sinh nếu đối tác giao dịch không thực hiện được nghĩa vụ của mình.

Thuật ngữ xuất hiện ở đâu

Nền tảng giao dịch: MetaTrader hiển thị khối lượng, ký quỹ và lãi/lỗ thả nổi của từng lệnh. Exposure được suy ra từ các số liệu này. Một số cấu hình MetaTrader 5 có thêm thẻ Exposure, tổng hợp theo từng tài sản.
Báo cáo: báo cáo rủi ro của quỹ và ngân hàng thường ghi gross, net exposure theo nhóm tài sản hoặc theo quốc gia.
Tin tức: cụm từ "exposure với thị trường Trung Quốc" hay "exposure với trái phiếu" chỉ lượng vốn đang chịu ảnh hưởng từ thị trường hoặc tài sản đó.

Quản lý exposure

Quản lý exposure là việc theo dõi tổng giá trị đang chịu rủi ro trên toàn tài khoản, không chỉ theo từng lệnh riêng lẻ. Cách làm gồm cộng exposure theo từng đồng tiền và từng nhóm tài sản, sau đó so sánh với vốn. Chi tiết có tại Quản lý rủi ro và Thuật ngữ tài chính.

Câu hỏi thường gặp

Exposure có giống ký quỹ không?

Không. Ký quỹ là tiền bị giữ để mở lệnh. Exposure là giá trị danh nghĩa của vị thế, và lãi/lỗ được tính trên giá trị này.

Mở lệnh mua và bán cùng mã thì exposure bằng không?

Net exposure gần bằng không, nhưng gross exposure vẫn còn. Bạn vẫn chịu chi phí như spread và phí swap.

Đòn bẩy ảnh hưởng exposure thế nào?

Đòn bẩy không làm thay đổi exposure của một lệnh có cùng khối lượng. Đòn bẩy chỉ làm giảm ký quỹ cần có, nên bạn có thể mở exposure lớn hơn so với vốn. Điều đó làm khoản lỗ tiềm năng tăng nhanh.

Exposure có phải là số tiền tối đa có thể mất?

Với vị thế có đòn bẩy, khoản lỗ có thể vượt ký quỹ. Exposure là thước đo quy mô rủi ro, không phải giới hạn được đảm bảo cho khoản lỗ.