Định nghĩa ngắn
Crawling peg (tỷ giá neo bò trườn) là chế độ tỷ giá trong đó đồng nội tệ được neo vào một đồng tiền hoặc một rổ tiền tệ, nhưng mức neo được ngân hàng trung ương điều chỉnh dần theo từng bước nhỏ và đều đặn.
Khác với neo cố định, mức neo không đứng yên. Khác với thả nổi, mức neo không do thị trường quyết định hoàn toàn.
Sẵn sàng thử trên tài khoản thật hoặc demo?
Liên kết đối tác · giao dịch có rủi ro thua lỗ cao
Định nghĩa chính xác cho người đã có kinh nghiệm
Trong cách phân loại chế độ tỷ giá thường dùng ở các tổ chức quốc tế, crawling peg có các đặc điểm sau:
- Tỷ giá được giữ quanh một mức trung tâm, và mức trung tâm đó thay đổi theo các bước nhỏ.
- Bước điều chỉnh có thể theo quy tắc công bố trước (ví dụ theo lịch) hoặc theo chỉ số quá khứ, thường là chênh lệch lạm phát giữa trong nước và nước đối tác.
- Ngân hàng trung ương can thiệp mua bán ngoại tệ để giữ tỷ giá thị trường bám theo mức neo.
Các trường hợp biên cần phân biệt:
| Chế độ | Điểm khác với crawling peg |
|---|---|
| Neo cố định | Mức neo không đổi, chỉ thay đổi qua phá giá hoặc nâng giá một lần |
| Currency board | Neo cứng, có dự trữ ngoại tệ bảo chứng cho tiền phát hành |
| Crawling band | Mức trung tâm điều chỉnh dần, nhưng có biên độ dao động rộng hơn quanh nó |
| Thả nổi có quản lý | Không có lộ trình mức neo; ngân hàng trung ương chỉ can thiệp khi cần |
Một nước có thể gọi chế độ của mình bằng tên khác với cách các tổ chức phân loại xếp nó. Vì vậy, khi đọc báo cáo, hãy xem tiêu chí phân loại được dùng.
Ví dụ giả định
Đây là ví dụ giả định, không mô tả bất kỳ nước nào.
Nước A có lạm phát cao hơn Mỹ. Nếu giữ tỷ giá với USD đứng yên, hàng xuất khẩu của nước A sẽ đắt dần so với hàng nước ngoài. Ngân hàng trung ương nước A quyết định cứ mỗi tuần nâng mức neo USD lên một bước nhỏ, tính bằng điểm cơ bản, xấp xỉ bằng chênh lệch lạm phát.
Kết quả là đồng nội tệ mất giá từ từ và có thể đoán trước, thay vì mất giá đột ngột. Rủi ro của cơ chế này là: nếu thị trường tin rằng bước điều chỉnh quá chậm, dòng vốn có thể đặt cược vào một đợt phá giá lớn, buộc ngân hàng trung ương dùng nhiều dự trữ.
Bạn gặp thuật ngữ này ở đâu
- Báo cáo về chế độ tỷ giá của các tổ chức quốc tế và ngân hàng trung ương, khi mô tả các thị trường mới nổi.
- Tin tức kinh tế, khi bàn về cơ chế tỷ giá Việt Nam. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố tỷ giá trung tâm của đồng Việt Nam với USD. Để biết cách điều hành cụ thể và biên độ hiện hành, hãy đọc văn bản chính thức trên trang của Ngân hàng Nhà nước.
- Trên nền tảng giao dịch, thuật ngữ này không xuất hiện như một chức năng. Tuy vậy, nó giải thích vì sao một số cặp tiền tệ có xu hướng di chuyển chậm và đều, hoặc vì sao điểm kỳ hạn phản ánh tốc độ điều chỉnh dự kiến.
Giao dịch ngoại hối và CFD có đòn bẩy có thể làm bạn mất tiền rất nhanh. Một đợt điều chỉnh chính sách bất ngờ có thể tạo khoảng trống giá lớn. Xem thêm tại Quản lý rủi ro.
Thuật ngữ liên quan
- Hệ thống Bretton Woods
- Tăng giá tiền tệ
- Rủi ro tỷ giá
- Đô la hóa
- Ngang giá lãi suất có bảo hiểm
- Hợp đồng kỳ hạn
- Phân tích cơ bản
- Thuật ngữ tài chính
Câu hỏi thường gặp
Crawling peg là gì, nói ngắn gọn?
Đó là cơ chế neo tỷ giá, trong đó mức neo được điều chỉnh dần theo các bước nhỏ.
Tỷ giá neo bò trườn khác gì phá giá?
Phá giá là một lần thay đổi lớn. Crawling peg là nhiều lần thay đổi nhỏ theo quy tắc.
Crawling peg và crawling band khác nhau thế nào?
Cả hai đều có mức trung tâm điều chỉnh dần. Crawling band cho phép tỷ giá dao động trong biên độ rộng hơn quanh mức đó.
Việt Nam có dùng crawling peg không?
Cách phân loại phụ thuộc vào tiêu chí của từng tổ chức. Hãy xem văn bản chính thức của Ngân hàng Nhà nước về cơ chế điều hành tỷ giá.
Thuật ngữ này có phải là tín hiệu giao dịch không?
Không. Đây là khái niệm mô tả chính sách tỷ giá, không phải tín hiệu mua hay bán.