FOMC là gì: cuộc họp và lịch họp của Fed

FOMC là gì

FOMC (Federal Open Market Committee, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang) là cơ quan của Fed, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, quyết định chính sách tiền tệ của Mỹ. Công cụ chính là biên độ mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang (federal funds rate), tức lãi suất các ngân hàng cho nhau vay qua đêm. FOMC cũng quyết định quy mô bảng cân đối của Fed, gồm mua tài sản (QE) hoặc thu hẹp tài sản (QT).

Lãi suất này ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu Mỹ, giá trị đồng USD và chi phí vốn toàn cầu. Vì vậy cuộc họp FOMC là sự kiện được theo dõi nhiều nhất trên lịch kinh tế, với cả forex, vàng lẫn chỉ số chứng khoán.

Ngân hàng trung ương tăng lãi suất chính sách, hoặc phát tín hiệu sẽ tăng.
Tiền gửi và trái phiếu bằng đồng tiền đó bắt đầu trả lãi cao hơn.
Nhà đầu tư chuyển tiền vào đồng tiền đó để hưởng lợi suất cao hơn.
Đồng tiền có xu hướng mạnh lên; cắt giảm lãi suất thường tác động ngược lại.

Quyết định lãi suất → tiền tệ: chuỗi nguyên nhân và kết quả thường gặp. Đây là phản ứng đầu tiên thường gặp, không phải quy luật: khi tin đã được kỳ vọng từ trước, giá có thể gần như không biến động hoặc đi ngược lại.

Ai bỏ phiếu trong FOMC

Thành viên có quyền bỏ phiếu gồm:

Các thành viên Hội đồng Thống đốc Fed (Board of Governors) ở Washington, trong đó có Chủ tịch Fed. Chủ tịch Fed thường đồng thời là Chủ tịch FOMC.
Chủ tịch Fed New York, có ghế bỏ phiếu thường trực.
Chủ tịch của một số Fed khu vực khác, bỏ phiếu theo luân phiên hằng năm.

Các chủ tịch Fed khu vực không đến lượt bỏ phiếu vẫn dự họp, tham gia thảo luận và nộp dự báo cho dot plot. Vì vậy phát biểu của họ vẫn được thị trường chú ý, dù năm đó họ không bỏ phiếu.

Kết quả bỏ phiếu được công bố cùng thông cáo. Nếu có thành viên phản đối (dissent), tên và lập trường của họ được ghi rõ. Đây là dấu hiệu cho thấy ủy ban đang chia rẽ theo hướng hawkish hay dovish.

Lịch họp FOMC

FOMC họp định kỳ trong năm theo lịch cố định do Fed công bố trước. Ngoài ra ủy ban có thể họp bất thường khi thị trường có biến động lớn. Mỗi cuộc họp định kỳ thường kéo dài qua hai ngày làm việc liên tiếp, và quyết định được công bố vào buổi chiều ngày cuối theo giờ miền Đông nước Mỹ. Theo giờ Việt Nam, thời điểm này rơi vào đêm muộn hoặc rạng sáng hôm sau.

Trang này không liệt kê ngày cụ thể. Bạn nên xem lịch họp FOMC chính thức trên website của Fed (federalreserve.gov) hoặc trên lịch kinh tế. Lịch có thể thay đổi, và giờ Việt Nam lệch theo thời điểm Mỹ chuyển giờ mùa hè.

Trước mỗi cuộc họp có giai đoạn im lặng (blackout period). Trong thời gian này các quan chức Fed không phát biểu về chính sách.

Các tài liệu công bố quanh cuộc họp

Tài liệu	Khi nào	Nội dung chính
Thông cáo (Statement)	Ngay khi công bố quyết định	Mức lãi suất, đánh giá kinh tế, kết quả bỏ phiếu
Họp báo của Chủ tịch	Ít lâu sau thông cáo	Giải thích quyết định, trả lời câu hỏi
Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) và dot plot	Chỉ ở một số cuộc họp trong năm	Dự báo tăng trưởng, lạm phát, thất nghiệp, lãi suất
Biên bản (Minutes)	Vài tuần sau cuộc họp	Diễn biến thảo luận, các quan điểm khác nhau

Thông cáo

Thị trường đọc thông cáo theo hai lớp: quyết định lãi suất, và thay đổi câu chữ so với thông cáo trước. Chỉ một từ mô tả lạm phát hay thị trường lao động thay đổi cũng có thể làm giá dịch chuyển, vì đó là dạng forward guidance, tức định hướng chính sách sắp tới.

Họp báo

Chủ tịch Fed trình bày lý do quyết định rồi trả lời phóng viên. Các câu trả lời ngoài văn bản soạn sẵn thường gây biến động lần thứ hai trong đêm. Đôi khi biến động này còn mạnh hơn hoặc ngược chiều với phản ứng ban đầu.

Dot plot

Dot plot là biểu đồ chấm, mỗi chấm thể hiện mức lãi suất mà một thành viên cho là phù hợp vào cuối từng năm dự báo. Biểu đồ không phải cam kết của Fed. Thị trường thường so trung vị của các chấm với kỳ vọng đang được phản ánh trong giá. Chi tiết có tại trang biểu đồ dot plot của Fed.

Biên bản

Biên bản cho thấy mức độ đồng thuận và những rủi ro được thảo luận. Vì công bố muộn, biên bản thường tác động yếu hơn thông cáo. Ngoại lệ là khi nội dung cho thấy ủy ban nghiêng về hướng khác với cách thị trường đã hiểu.

Trình tự thị trường thường thấy trong ngày quyết định

Đây là mô tả cơ chế chung, không phải dự báo cho bất kỳ cuộc họp nào.

Trước công bố: thanh khoản giảm, giá đi ngang trong biên hẹp. Kỳ vọng về quyết định đã được phản ánh phần lớn vào giá qua hợp đồng tương lai lãi suất.
Lúc thông cáo ra: giá có thể nhảy mạnh trong vài giây. Spread (chênh lệch giá mua và bán) nới rộng, và lệnh có thể khớp ở giá khác giá đặt (trượt giá).
Sau phản ứng ban đầu: thị trường xem xét câu chữ và dot plot (nếu có). Giá có thể đảo chiều khi chi tiết khác với ấn tượng ban đầu.
Trong họp báo: biến động có thể xuất hiện thêm lần nữa theo từng câu trả lời.
Những phiên sau: thị trường tiêu hóa thông tin cùng dữ liệu mới như CPI, PCE hay NFP.

Yếu tố quyết định hướng giá thường không phải bản thân mức lãi suất mà là khoảng cách giữa kết quả và kỳ vọng. Trang tin kỳ vọng và bất ngờ giải thích kỹ điểm này. Một quyết định đúng như dự kiến vẫn có thể làm USD yếu đi nếu thông điệp đi kèm mềm hơn thị trường nghĩ.

Giao dịch CFD và forex có đòn bẩy quanh FOMC rất rủi ro. Giá giật mạnh, spread giãn và trượt giá có thể khiến tài khoản thua lỗ nhanh, vượt mức bạn dự tính. Xem thêm quản lý rủi ro.

FOMC và vàng

Vàng không trả lãi. Khi lãi suất, nhất là lãi suất thực (lãi suất trừ lạm phát), có xu hướng tăng, chi phí cơ hội của việc giữ vàng tăng theo. Vàng lại được định giá bằng USD, nên biến động của chỉ số USD (DXY) sau FOMC thường kéo theo XAUUSD.

Vì vậy phản ứng thường thấy là:

Thông điệp hawkish (nghiêng về thắt chặt) làm lợi suất và USD tăng, tạo áp lực lên vàng.
Thông điệp dovish (nghiêng về nới lỏng) làm lợi suất và USD giảm, hỗ trợ vàng.

Đây là xu hướng, không phải quy luật. Nhu cầu trú ẩn an toàn, rủi ro địa chính trị hay mua vàng của ngân hàng trung ương có thể lấn át tác động của FOMC. Xem thêm điều gì tác động giá vàng.

Câu hỏi thường gặp

FOMC là gì, nói ngắn gọn?

Là ủy ban của Fed quyết định lãi suất quỹ liên bang và chính sách bảng cân đối của Mỹ.

Xem lịch họp FOMC ở đâu?

Trên website chính thức của Fed hoặc trên lịch kinh tế. Hãy đổi sang giờ Việt Nam và lưu ý Mỹ có chuyển giờ mùa hè.

Cuộc họp nào có dot plot?

Chỉ các cuộc họp có kèm Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP). Lịch chính thức của Fed đánh dấu các cuộc họp này.

Biên bản FOMC có quan trọng bằng thông cáo không?

Thường kém hơn vì ra muộn, nhưng có thể gây biến động nếu nội dung khác với cách thị trường đã hiểu.

FOMC tăng lãi suất thì vàng luôn giảm?

Không. Giá phản ứng theo mức chênh so với kỳ vọng và theo các yếu tố khác. Không có kết quả nào chắc chắn.

FOMC có liên quan đến Việt Nam không?

Có, qua USD, dòng vốn và tỷ giá. Xem tỷ giá trung tâm và lãi suất & kinh tế VN.

Cuộc họp FOMC là gì và thị trường phản ứng ra sao