Định nghĩa ngắn
Stablecoin (đồng coin ổn định) là một token tiền mã hóa có giá được neo vào một tài sản khác, thường là một đồng tiền pháp định như đô la Mỹ.
Mục tiêu của stablecoin là giữ giá gần như cố định so với tài sản neo. Bitcoin hay các altcoin thường biến động mạnh. Token chạy trên blockchain và được lưu trong ví crypto.
Sẵn sàng thử trên tài khoản thật hoặc demo?
Liên kết đối tác · giao dịch có rủi ro thua lỗ cao
USDT là gì?
USDT (Tether) là stablecoin do công ty Tether phát hành và neo vào đô la Mỹ. Đây là stablecoin được nhắc đến nhiều nhất trên các sàn tiền mã hóa. Nhiều cặp giao dịch được định giá bằng USDT thay vì bằng đô la thật. USDT có trên nhiều blockchain khác nhau. Khi chuyển, bạn phải chọn đúng mạng lưới, và mỗi mạng có phí gas riêng.
Stablecoin hoạt động thế nào
Có bốn cách giữ neo phổ biến:
| Loại | Cách giữ giá | Rủi ro chính |
|---|---|---|
| Bảo chứng bằng tiền pháp định | Bên phát hành giữ tiền mặt, trái phiếu ngắn hạn làm dự trữ | Dự trữ không đủ hoặc không minh bạch |
| Bảo chứng bằng tiền mã hóa | Người dùng khóa crypto làm tài sản thế chấp với giá trị lớn hơn số token phát hành | Tài sản thế chấp giảm giá nhanh, bị thanh lý hàng loạt |
| Thuật toán | Hợp đồng thông minh tự tăng hoặc giảm nguồn cung | Mất niềm tin dẫn đến sụp đổ hoàn toàn |
| Bảo chứng bằng hàng hóa | Neo vào vàng hoặc hàng hóa khác | Phụ thuộc vào kho lưu ký |
Giá thường quay về mức neo nhờ arbitrage. Khi token rẻ hơn mức neo, người có quyền hoàn đổi sẽ mua token rồi đổi lấy tiền thật ở bên phát hành. Khi token đắt hơn mức neo, họ làm ngược lại.
Ví dụ minh họa (giả định)
Một stablecoin giả định tên XUSD được neo ngang giá với đô la Mỹ. Một tin xấu về dự trữ của bên phát hành khiến nhiều người bán ra. Giá XUSD trên sàn xuống hơi thấp hơn mức neo.
- Nếu bên phát hành vẫn hoàn đổi đủ đô la, nhà arbitrage mua XUSD giá rẻ để đổi lấy đô la. Giá dần quay lại mức neo.
- Nếu bên phát hành tạm dừng hoàn đổi, không còn lực kéo giá về. Người nắm giữ có thể chịu lỗ thật, giống một vụ rút tiền hàng loạt.
Định nghĩa chính xác và trường hợp ngoại lệ
Về mặt hình thức, stablecoin là một khoản nghĩa vụ của bên phát hành, hoặc một cơ chế của hợp đồng thông minh. Nó không phải tiền pháp định và không phải CBDC. Người nắm giữ chịu rủi ro đối tác.
Các điểm cần lưu ý:
- Mất neo (depeg): giá lệch khỏi mức neo, có thể kéo dài hoặc không bao giờ hồi phục.
- Quyền hoàn đổi bị giới hạn: thường chỉ khách hàng đã xác minh của bên phát hành mới được đổi trực tiếp. Người mua trên sàn chỉ có giá thị trường.
- Đóng băng: bên phát hành stablecoin tập trung có thể khóa token tại một địa chỉ.
- Pháp lý: quy định về tiền mã hóa khác nhau giữa các quốc gia. Hãy kiểm tra quy định hiện hành nơi bạn cư trú.
Thuật ngữ xuất hiện ở đâu
- Sàn tiền mã hóa: các cặp như BTC/USDT, số dư ví ghi theo stablecoin.
- DeFi: stablecoin được dùng để cho vay, thế chấp và cung cấp thanh khoản.
- Báo cáo: bản xác nhận dự trữ (attestation) của bên phát hành.
- Tin tức: các sự kiện mất neo, hiệu ứng lây lan giữa các dự án.
- Nền tảng CFD: khi giao dịch CFD tiền mã hóa, bạn không sở hữu token. Giao dịch CFD có đòn bẩy có thể làm mất tiền rất nhanh.
Thuật ngữ liên quan
Tiền pháp định, đô la hóa, chế độ currency board, ví crypto. Xem thêm tại Thuật ngữ tài chính.
Câu hỏi thường gặp
Stablecoin có an toàn tuyệt đối không?
Không. Stablecoin có thể mất neo, bị đóng băng hoặc mất giá nếu dự trữ hay cơ chế của nó thất bại.
USDT có phải là đô la Mỹ không?
Không. USDT là token do Tether phát hành và được thiết kế để giữ giá ngang đô la Mỹ. Nó không phải tiền do ngân hàng trung ương phát hành.
Stablecoin khác CBDC thế nào?
Stablecoin do tổ chức tư nhân hoặc giao thức phát hành. CBDC là tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành.
Vì sao giá stablecoin đôi khi lệch khỏi mức neo?
Do cung cầu trên sàn, lo ngại về dự trữ hoặc việc hoàn đổi bị gián đoạn. Arbitrage thường kéo giá về, nhưng không phải lúc nào cũng thành công.