Maturity là gì? Ngày đáo hạn của trái phiếu

Maturity là gì

Maturity (ngày đáo hạn, maturity date) là ngày bên phát hành trái phiếu phải trả lại toàn bộ tiền gốc cho người nắm giữ, và nghĩa vụ nợ kết thúc.

Định nghĩa chính xác hơn: ngày đáo hạn là ngày ghi trong điều khoản phát hành. Vào ngày này, bên phát hành thanh toán mệnh giá cùng kỳ lãi coupon cuối cùng, sau đó trái phiếu bị hủy.

Cần phân biệt hai khái niệm:

• Kỳ hạn gốc (original maturity): khoảng thời gian từ ngày phát hành đến ngày đáo hạn.
• Kỳ hạn còn lại (remaining maturity): khoảng thời gian từ hôm nay đến ngày đáo hạn. Con số này giảm dần mỗi ngày.

Ví dụ giả định

Một doanh nghiệp phát hành trái phiếu, trong đó điều khoản ghi rõ mệnh giá, lãi suất coupon và ngày đáo hạn.

• Trước ngày đáo hạn, người nắm giữ nhận coupon theo định kỳ. Nếu bán trên thị trường thứ cấp, họ nhận giá thị trường cộng lãi tích lũy.
• Đúng ngày đáo hạn, người nắm giữ nhận lại mệnh giá và coupon cuối cùng.
• Nếu doanh nghiệp không trả được vào ngày này, đó là vỡ nợ.

Bạn mua trái phiếu với giá thấp hơn hay cao hơn mệnh giá thì đến ngày đáo hạn vẫn chỉ nhận đúng mệnh giá. Vì vậy, giá trái phiếu có xu hướng tiến dần về mệnh giá khi ngày đáo hạn đến gần. Để tính giá trị hiện tại của các khoản thanh toán này, xem giá trị tương lai và hiện tại.

Thuật ngữ này xuất hiện ở đâu

• Bản cáo bạch và kết quả đấu giá trái phiếu: ngày đáo hạn luôn được ghi cạnh mã trái phiếu.
• Tin tức: báo chí thường nói "lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài" hoặc "kỳ hạn ngắn". Đó chính là phân loại theo kỳ hạn còn lại.
• Lợi suất đến khi đáo hạn (yield to maturity): đây là chỉ số chuẩn để so sánh các trái phiếu với nhau.
• Tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn: "đáo hạn" là ngày sổ tiết kiệm hết kỳ. Xem thêm tiết kiệm, đầu tư, vay.
• Nền tảng giao dịch: với phái sinh, thuật ngữ thường dùng là ngày hết hạn của hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng kỳ hạn. CFD dựa trên hợp đồng tương lai, như CFD trên Bund, có thể được roll sang hợp đồng mới. CFD có đòn bẩy có thể khiến bạn mất tiền rất nhanh.

Trường hợp đặc biệt

• Trái phiếu có quyền mua lại (callable): bên phát hành có thể trả gốc trước ngày đáo hạn.
• Trái phiếu có quyền bán lại (puttable): người nắm giữ có thể yêu cầu được trả gốc sớm.
• Trái phiếu vĩnh cửu (perpetual): không có ngày đáo hạn.
• Trái phiếu trả gốc dần: gốc được trả theo lịch phân bổ, không dồn hết vào ngày đáo hạn.
• Ngày nghỉ: nếu ngày đáo hạn rơi vào ngày không làm việc, việc thanh toán tuân theo quy ước ngày làm việc trong điều khoản phát hành.
• Duration và maturity: duration đo độ nhạy của giá trước lãi suất. Với trái phiếu có coupon, duration ngắn hơn kỳ hạn còn lại.

Câu hỏi thường gặp

Ngày đáo hạn là gì nói ngắn gọn?

Là ngày bên phát hành trả lại tiền gốc của trái phiếu hoặc khoản nợ.

Kỳ hạn đáo hạn trái phiếu khác ngày đáo hạn thế nào?

Kỳ hạn là một khoảng thời gian. Ngày đáo hạn là thời điểm cuối của khoảng thời gian đó.

Bán trái phiếu trước ngày đáo hạn thì sao?

Bạn nhận giá thị trường lúc bán. Giá này có thể cao hơn hoặc thấp hơn mệnh giá.

Maturity và expiry có giống nhau không?

Hai từ gần nghĩa nhau. Maturity thường dùng cho trái phiếu và khoản nợ, expiry thường dùng cho hợp đồng phái sinh.

Tìm thêm thuật ngữ ở đâu?

Xem danh mục thuật ngữ tài chính.