Gilt là gì?

Định nghĩa ngắn

Gilt là trái phiếu do chính phủ Vương quốc Anh phát hành bằng đồng bảng Anh (GBP) để vay tiền từ nhà đầu tư.

Tên gọi bắt nguồn từ cụm "gilt-edged". Ngày trước, chứng chỉ trái phiếu có viền mạ vàng, và cụm từ này dần mang nghĩa "rất an toàn về tín dụng".

Định nghĩa chính xác hơn

Gilt do Văn phòng Quản lý Nợ Anh (UK Debt Management Office, DMO) phát hành thay mặt Bộ Tài chính Anh (HM Treasury). Việc phát hành chủ yếu qua đấu giá trái phiếu.

Gilt có các loại chính sau:

Một số trường hợp đặc biệt mà người giao dịch có kinh nghiệm cần biết:

• Giá sạch và giá bẩn: giá niêm yết thường là giá sạch. Người mua trả thêm phần lãi tích lũy từ kỳ coupon trước.
• Kỳ không hưởng lãi (ex-dividend): gilt chuyển sang trạng thái không hưởng coupon trước ngày trả lãi một khoảng ngày làm việc. Người mua trong khoảng này không nhận kỳ coupon sắp tới.
• Rủi ro tín dụng thấp không có nghĩa là rủi ro giá thấp: gilt kỳ hạn dài có duration cao, nên giá có thể giảm mạnh khi lợi suất tăng.

Ví dụ giả định

Giả sử một nhà đầu tư mua conventional gilt ngay tại mệnh giá. Coupon của trái phiếu bằng đúng mức lợi suất thị trường lúc mua.

Sau đó Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) tăng lãi suất, và trái phiếu mới phát hành có coupon cao hơn. Không ai muốn trả mệnh giá cho trái phiếu cũ coupon thấp, nên giá của nó giảm xuống dưới mệnh giá. Giá giảm đến khi lợi suất mà người mua mới nhận được ngang với mức thị trường.

Điều này cho thấy giá và lợi suất gilt luôn đi ngược chiều nhau. Để tính bằng số liệu cụ thể, hãy dùng công cụ tính toán.

Thuật ngữ này xuất hiện ở đâu

• Tin tức: thường gặp các câu như "lợi suất gilt kỳ hạn chuẩn tăng" hoặc "gilt bị bán tháo". Mức thay đổi thường được tính bằng điểm cơ bản.
• Báo cáo vĩ mô: chênh lệch giữa gilt và Bund của Đức thường được dùng để so sánh kỳ vọng lãi suất giữa Anh và khu vực euro.
• Thị trường ngoại hối: biến động lợi suất gilt thường đi kèm biến động của GBP, ví dụ cặp Cable.
• Nền tảng giao dịch: một số nhà cung cấp có sản phẩm dựa trên hợp đồng tương lai gilt, thường gọi là Long Gilt. Danh mục sản phẩm khác nhau giữa các nhà cung cấp. Nếu bạn dùng Exness, hãy kiểm tra danh mục hiện tại trong khu vực cá nhân hoặc trên trang chính thức.

CFD và sản phẩm có đòn bẩy trên trái phiếu có thể khiến bạn thua lỗ nhanh, kể cả khi tài sản cơ sở được coi là an toàn. Xem thêm quản lý rủi ro.

Thuật ngữ liên quan

• Lãi coupon trái phiếu
• Duration trái phiếu
• Chênh lệch tín dụng
• Dòng tiền trú ẩn an toàn
• Trái phiếu Eurobond
• Phân tích cơ bản
• Thuật ngữ tài chính

Câu hỏi thường gặp

Gilt là gì?

Gilt là trái phiếu chính phủ Anh, phát hành bằng GBP thông qua DMO.

Vì sao lợi suất gilt tăng khi giá giảm?

Coupon của trái phiếu đã cố định. Khi giá mua thấp hơn, khoản lãi cố định đó tương ứng với tỷ suất sinh lời cao hơn trên số tiền bỏ ra.

Gilts UK có rủi ro không?

Rủi ro vỡ nợ được thị trường đánh giá là thấp. Tuy vậy, gilt vẫn chịu rủi ro lãi suất, rủi ro lạm phát và, với nhà đầu tư không dùng GBP, rủi ro tỷ giá.

Index-linked gilt khác conventional gilt thế nào?

Index-linked gilt điều chỉnh coupon và gốc theo lạm phát. Conventional gilt trả coupon cố định.